投連險分化揭秘大都會動態(tài)平衡術 國壽二元投連生態(tài)
［編者按］ 國壽“二元”投連生態(tài)：第一與倒數(shù)第一的“完美”合體 江湖上流傳著神秘的傳說，傳說中，保險資金就是那見首不見尾、翻云覆雨，玩弄市場于鼓掌的資本神龍。 可惜，...
國壽“二元”投連生態(tài)：第一與倒數(shù)第一的“完美”合體
江湖上流傳著神秘的傳說，傳說中，保險資金就是那見首不見尾、翻云覆雨，玩弄市場于鼓掌的資本神龍。
可惜，這不過只是傳說而已。
在剛剛過去的那一波高度達400點的高臺跳水中，作為保險資金晴雨表之一的投連險賬戶，表現(xiàn)出絕然的分化。
本刊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日，有7個進取型賬戶今年以來跌幅低于5%，其中中國人壽 （601628 股吧,行情,資訊,主力買賣）裕豐精選價值賬戶甚至攫取了6.09%的正收益；然而，就在同期，有10個進取賬戶跌幅超過10%。
大都會動態(tài)平衡術
在同期跌幅不到5%的7個賬戶中，一個較為罕見的現(xiàn)象，是出現(xiàn)了外資公司、剛剛合二為一的中美聯(lián)泰大都會的身影，原中美大都會和聯(lián)泰大都會旗下動態(tài)平衡8020進取賬戶今年跌幅均不足4%，在進取型賬戶中分別位列第四、第五之位。
之所以罕見，源自于大都會系多年以來對投連賬戶的風格設計定位：不同于中資公司以及許多外資同行偏愛主動管理的投資路線，大都會系則更為傾向于被動投資方向：無論是財富精選抑或動態(tài)平衡產(chǎn)品，其相關的股票型、平衡型、債券型賬戶在契約中幾乎都規(guī)定較為恒定持倉比例。
其結果是，在更多的時候，大都會系旗下賬戶凈值高度依附于中美大都會和聯(lián)泰大都會進取型賬戶在2007年中凈值得以快速飆升，各期收益率頻頻躋身同業(yè)前五，一度令一貫投資風格彪悍的太平人壽、生命人壽側目而視。
然而，恰恰是被動型的賬戶設計，導致上述進取型賬戶在2008年，相關進取賬戶并沒有因金融危機改變賬戶策略，那一年其凈值暴跌超過50%，將前期盈利全部抹去而有余。
但就在那一年的早些時候，大都會系就開始謀求另一類不那么“被動”的賬戶策略：一個美好的設想是，通過自動的“高拋低吸”所謂“動態(tài)平衡”投資，獲取震蕩市中的收益機會。而今次得以躋身今年以來進取賬戶業(yè)績前5的8020進取賬戶，恰恰就是當時的產(chǎn)物。
其基本原理是，對股票型基金和其他非權益資產(chǎn)設定80%：20%的比例配置，股票型基金市值占比允許的區(qū)間是75%~85%，但是1個月內，由于市場大跌，股票型基金市值萎縮15%，而非股票型基金市值上漲2%，導致賬戶中股票型基金市值占比低于契約所允許的下限75%，這時候，投資部門就會買入更多的股票型基金，以恢復到75%-85%的股票型基金資產(chǎn)的市值占比區(qū)間。
相反，如果市場大漲，導致股票型基金市值占比超過上限85%，投資部門就會立即賣出股票型基金，以將該類資產(chǎn)的市值占比降到75%-85%的區(qū)間內。
當股價上漲，權益資產(chǎn)價格和占比上升、通過拋售權益資產(chǎn)來恢復原有的資產(chǎn)配置比例；反之，當股價下跌，權益資產(chǎn)價格和占比降低，通過買入權益資產(chǎn)來保持80%：20%的配置比例。
“這樣的投資策略設計，特別適合于震蕩市。”那時，大都會人壽一位負責人表示。
不無遺憾的是，動態(tài)平衡投連險及相關賬戶推出當年，并不是期待中的震蕩市，而是不期而遇的金融危機，最遜時曾創(chuàng)下30%的跌幅。
無論如何，這一次并不是動態(tài)平衡第一次嘗到收獲的滋味：2008年底-2009年初市場衰極而強勢反彈時，動態(tài)平衡系列賬戶也曾是最大的贏家。截至當年5月19日，122個投連險賬戶中，聯(lián)泰大都會動態(tài)平衡8020進取賬戶干掉了投連霸主泰康人壽，以當年37.60%的凈值增長奪冠。
國壽“二元”生態(tài)
國壽裕豐精選價值賬戶一直是今年以來的業(yè)績明星：截止6月23日，該賬戶今年以來收益達6.09%，不僅是同期投連賬戶的業(yè)績冠軍，亦是僅有兩個取得正收益業(yè)績的兩只進取賬戶之一。
國壽裕豐精選價值賬戶的得勝，來自于其今年以來執(zhí)著的空倉策略：國壽裕豐投連險投資報告顯示，繼5月之后，6月份國壽裕豐精選價值賬戶權益?zhèn)}位再次顯示為“零”。
然而，國壽系本身并非鐵板一塊：就在國壽裕豐精選價值賬戶因空倉而屢屢奪取同期業(yè)績老大的寶座之時，國壽裕豐旗下另一個進取型賬戶進取股票以及平衡增長賬戶，今年以來的凈值跌幅都超過10%。尤其是后者，截至6月23日今年以來創(chuàng)下了18.15%的跌幅，“成功”身兼平衡賬戶和所有類型投資賬戶雙料倒數(shù)冠軍。
更具戲劇性的是，從更長期的視角來看，如今最炫目的精選價值賬戶恰恰是成立以來業(yè)績最“爛”的一只：成立至今，四個投資賬戶凈值增長率按照從高到低排列依次為：進取股票凈值上漲57.43%，平衡增長上漲26.26%，而同期穩(wěn)健型帳戶穩(wěn)健債券帳戶凈值亦增長幾近20%，而精選價值賬戶凈值相比其2008年4月成立時的原點位置僅僅增值0.53%。
國壽同期投資報告泄露的信息是，就在國壽精選價值完全空倉時，其平衡增長賬戶的股票倉位逾55%，而國壽進取股票賬戶股票倉位則達72%。
中意股票算盤
在今年，中意人壽積極進取理財賬戶并不那么背運：截至6月23日，該賬戶今年以來跌幅不過5.03%，差一點就擠進國壽、泰康、大都會等公司構成的第一陣營之列。
然而，同樣的跌幅，在不同的賬戶身上，是決然不同的意味：6月23日，經(jīng)歷了上半年的微跌之后，中意人壽積極進取理財賬戶凈值僅余0.63元，幾乎是所有投連賬戶凈值最低的一只。
讓中意人壽積極進取理財賬戶淪落到今天這般田地的，不僅是其過往數(shù)年多次的節(jié)奏踏錯(詳見本刊2010年7月刊“破位0.6！低凈值投連險身世調查”一文)，可能還在于其對股票投資的“時運不濟”。
上海財匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月末時，按照已經(jīng)公布中報的上市公司披露信息，中意人壽以“中意人壽保險有限公司－投連產(chǎn)品－股票賬戶”之名出現(xiàn)在博威合金 （601137 股吧,行情,資訊,主力買賣）和江蘇神通 （002438 股吧,行情,資訊,主力買賣）兩只僅的十大流通股名單上，其中江蘇神通在一季度中已經(jīng)持有。
但不巧的是，截至6月23日，博威合金一季度末以來跌幅超過20%，而江蘇神通今年以來的跌幅更逾40%！
進一步的追蹤顯示，以上述面目出現(xiàn)中意人壽投連產(chǎn)品，在上一季度就屢屢受創(chuàng)，其重倉的另兩只股票眾和股份 （002070 股吧,行情,資訊,主力買賣）和恒基達鑫 （002492 股吧,行情,資訊,主力買賣）也都跌多漲少。
而中意人壽近年來在股票上的一次重要斬獲，卻似乎完全與投連賬戶沒有什么關系：2010年中報時，“中意人壽保險有限公司－投連產(chǎn)品－股票賬戶”之名出現(xiàn)在上市公司新希望 （000876 股吧,行情,資訊,主力買賣）中意人壽十大流通股股東名單中，隨后一季，新希望股價飆漲幾近1倍！
【免責聲明】本站部分新聞類資源信息為互聯(lián)網(wǎng)收集而來，如內容侵犯了您的版權，請盡快與我們取得聯(lián)系，我們會及時刪除侵權內容，謝謝合作！
共12條評論客戶評論
{item.adddate}
{item.des}
【客服回復】 {item.response}
暫無評論~
熱門文章
最新資訊
最新專題
移動專題
上海社保繳費標準及上海社保2019最新基數(shù)
南京公積金提取新規(guī)定及南京公積金網(wǎng)上怎么提取
少兒意外險怎么選及少兒意外險哪款產(chǎn)品好
綜合意外險到底要不要買長期與意外險哪家好
成人重疾險性價比排行榜及成人重疾險推薦
老年意外險都包括什么及老年意外險怎么陪
重疾險性價比排行榜及值得推薦的重疾險
醫(yī)療險有必要買嗎及長期醫(yī)療險哪家最實惠
西安公租房房源信息及西安公租房最新消息
長沙外地車限行規(guī)定及長沙外地車限行嗎
福州港澳通行證如何辦理及港澳通行證續(xù)簽
車輛購置稅新政策及19年車輛購置計算器
境外旅游險哪個好及境外旅游險需要買嗎
北京兩限房怎么申請及兩限房最新消息
上海最低工資標準及上海最低工資最新消息
主動剎車系統(tǒng)是什么及主動剎車系統(tǒng)有必要嗎
龍華公租房最新消息及龍華公租房計劃
性價比高的壽險有哪些及壽險怎么買劃算
算一算買份
合適的保險多少錢？
免費定制專屬保障方案
男 女
免費咨詢
關注微信，優(yōu)惠搶先看
保險銷售許可：中民保險經(jīng)紀股份有限公司（保險中介許可證： 260636000000800） | 粵ICP備08114724號 投資有風險，選擇需謹慎
粵公網(wǎng)安備 44030502009201號
Copyright?2008->2026 ly0510.com. All Rights Reserved.
預約成功
{item.des}