新華保險董事長首次披露上市定驚險一躍
來源:互聯(lián)網(wǎng)
瀏覽:1373 次
關注中民+
[編者按]
“如果問新華保險上市有多么不容易,單看上市時間表的變更、變更又變更,就可以做成一本小冊了?!笨档洳谎陲椥氯A上市并不占“天時地利”之美。2011年,全球市場伴隨著中東和北非的政治動亂、日本的地震、歐債危機等天災人禍,不僅延緩了復蘇的步伐,而且市場人氣大減,信心缺失、不確定因素增多。
1月10日,投資銀行瑞信在發(fā)表報告,首次予以港股新華保險(HK1336)“跑贏大市”評級,目標價35港元,比新華上市后最高價26.6港元有30%的溢價,并預期有更高增長。該日,一向低調(diào)謹言的新華保險董事長向媒體講述了新華保險上市前定價的驚險一躍。
“如果問新華保險上市有多么不容易,單看上市時間表的變更、變更又變更,就可以做成一本小冊了。”康典不掩飾新華上市并不占“天時地利”之美。2011年,全球市場伴隨著中東和北非的政治動亂、日本的地震、歐債危機等天災人禍,不僅延緩了復蘇的步伐,而且市場人氣大減,信心缺失、不確定因素增多。新華是否在這時上市,令很多人看不到方向。“但是如果2011年不上市,有誰能告訴我,2012年新華保險上市就能上得了,能成功?沒有人能給我答案。”
2009年12月28日,時為股東代表的康典背著雙肩包一個人出現(xiàn)在長安街新華保險大廈的大堂,作為一個即將上任的新任董事長,康典在新華保險最難的時刻到來,沒有迎接、沒有陪同。他自己選擇了一個人從深圳飛到北京,第一個與他打交道的是新華保險的前臺接待人員。
上市是新華保險人將近10年的夢想,而對于“空降”而來的康典來說,上市不僅意味著新華保險完成了脫胎換骨的改變,而且是新華保險踏上新融資平臺的唯一道路。董事長康典及三個月后到任新華保險的總裁何志光,新華的成功上市是衡量他們的工作最直接的成績單。
康典親自構思,將上市第一階段的計劃定名為“彩云”。自2009年后,新華保險從風險管控入手進行調(diào)理,隨之接受保監(jiān)會等監(jiān)管單位的派駐審計、監(jiān)管調(diào)研。又堅定地把公司發(fā)展定位為有價值的可持續(xù)增長。而最難的是重新調(diào)整股東架構以及對股東的定向增發(fā),即增強新華保險的資本金。“新舊股東的迎來送往,看起來是有進有出,其實其中有非??嗟倪^程,有時堪稱驚險。”康典回憶,因為我們要通過股東的調(diào)整來改變新華保險資本金和償付能力不足的問題。
現(xiàn)在新華的股東架構在康典看來,可以用“漂亮”來描繪。但這漂亮的背后也是有代價的,就是在當時定向增發(fā)時,新華的股東曾表示這是最后一次融資,將來的新華要靠自己來增加資本金,通過上市或其它資本市場的方式來融資。
新華的上市時間表再一次倍感嚴峻。
“輕舟計劃”驚險一躍
董事長康典把新華保險上市的第二階段稱為“輕舟”計劃。這個名稱告誡尚未上市的新華人,這是一個只準成功、不能失敗的計劃。
回憶起8月份上市前的預路演和10月份的路演。即使是有過證券、銀行行業(yè)幾十年工作經(jīng)歷、處理過“粵海重組案”、擔任過深發(fā)展監(jiān)事會主席的康典,也難免有滿腔的“辛酸”。一是路演前內(nèi)有國內(nèi)保險業(yè)保費收入全面下滑,雖然保費下滑并不完全代表公司的業(yè)績水平和盈利能力的下滑,但因為保費收入?yún)s是投資者能看到的最直接的數(shù)字憑證;二是每一次預路演,都是市場陰霾密布之際,歐洲債務危機蔓延,美國主權評級被標普下調(diào),全球資本市場一蹶不振。新華保險在這風口浪尖上市,不僅遭遇投資者更嚴厲的質訊,同時,很多優(yōu)勢如可持續(xù)的業(yè)務價值、新股東架構及管理團隊以及較好的執(zhí)行力并不能被發(fā)現(xiàn)和認同,而劣勢如償付能力問題、資金投資能力、銀行代理業(yè)務的渠道依賴性及新華保險的諸多歷史問題都被一一放大。
這直接影響到新華保險上市的定價。康典在上市后25天時回憶起定價的艱難。康典直言不諱:“新華的上市的價格雖然有一個區(qū)間,但這個區(qū)間下端的最低價還是比新華人預估的要低得多。”而定價前的48小時最為驚險,原先承銷商和研究員定的價格是港幣28.2-34.33元之間,但我們還是堅持把價格往上撥了3毛錢,就是28.5-34.33之間,為了讓投資者進一步顯露真實的申購意向,我們還想把價格再往上打3毛錢,但這時已有三個機構一億多美元撤單了。所以就定在上述這個價格區(qū)間??档湔f,在最后關鍵的48個小時里,這位年過六旬的董事長眼睛都沒合一下。
“事后回憶,28.5的價格已經(jīng)是驚險一博了。因為在我們定完價,獲得投資者的大定單后,第二天恒升指數(shù)受歐洲市場的影響,急劇下滑,這等于我們踩在市場一個小浪頭上,抓住了這個浪花轉瞬即逝的機會。”康典回憶。
一個月后,康典首次回憶“彩云計劃”和“輕舟計劃”的來歷,它緣起于李白的一首詩:朝辭白帝彩云間,千里江陵一日還。兩岸猿聲啼不盡,輕舟已過萬重山。”無論如何,新華保險成功上市。2011年12月15日,成功募集120億元的新華保險登陸上海證券交易所和香港聯(lián)交所,成為首只A+H同步上市的保險公司。
【免責聲明】本站部分新聞類資源信息為互聯(lián)網(wǎng)收集而來,如內(nèi)容侵犯了您的版權,請盡快與我們?nèi)〉寐?lián)系,我們會及時刪除侵權內(nèi)容,謝謝合作!
【下一篇】未獲監(jiān)管層認可 新華人壽或暫緩上市
【上一篇】老員工對峙管理層 新華人壽乍現(xiàn)期權兌現(xiàn)風波
{item.des}