保險公司償付能力的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵表示著保險公司的企業(yè)資產(chǎn)與其負(fù)債之間的關(guān)系，保險業(yè)務(wù)的快速增長以及保險市場供求環(huán)境的變化提升了對資本金以及償付能力監(jiān)管的要求。
鑒于償付能力的重要作用，各國應(yīng)將監(jiān)管保險公司的償付能力納入其保險監(jiān)管體系中，并成為評價保險監(jiān)管水平的主要指標(biāo)。
償付能力是保險公司
至關(guān)重要的經(jīng)濟(jì)元素
所謂償付能力，在此是指保險公司的償付能力，即保險公司依據(jù)保險合同約定向被保險人或者受益人履行賠償或者給付責(zé)任的能力。按照債法理論，保險公司承擔(dān)的保險責(zé)任屬于因保險合同所生的債務(wù)，故償付能力就是其償付債務(wù)的能力，又稱其為償債能力。
保險公司償付能力的經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵表示著保險公司的企業(yè)資產(chǎn)與其負(fù)債之間的關(guān)系，在保險公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，保險責(zé)任準(zhǔn)備金——對被保險人承擔(dān)的保險償付責(zé)任就是其對被保險人的負(fù)債，保險公司應(yīng)以保險賠償或者給付保險金的形式返還給被保險人。因此，就保險公司經(jīng)營而言，償付能力是至關(guān)重要的法律環(huán)節(jié)和經(jīng)濟(jì)元素。
近年來保險業(yè)務(wù)保持了較快的增長，保險公司資本金缺口的壓力也一直很大。2010年有46家保險公司增資331.7億元，8家保險公司發(fā)行次級債225.5億元。2011年的全國保險監(jiān)管工作會議也提出，要強(qiáng)化資本約束，發(fā)揮償付能力監(jiān)管在風(fēng)險防范中的核心作用。
發(fā)揮償付能力監(jiān)管
在風(fēng)險防范中的核心作用
保險業(yè)務(wù)的快速增長以及保險市場供求環(huán)境的變化提升了對資本金以及償付能力監(jiān)管的要求。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，保險公司面臨的風(fēng)險環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。一方面，投資領(lǐng)域和渠道不斷拓寬，投資風(fēng)險凸現(xiàn)；另一方面，費(fèi)率管制有可能放松，由此帶來的定價風(fēng)險逐步顯現(xiàn)。從市場需求的角度看，一方面，隨著市場主體的增加和市場競爭程度的提高，消費(fèi)者越來越關(guān)注保險公司的償付能力；另一方面，隨著消費(fèi)者的需求日趨多元化，產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，對償付能力監(jiān)管提出了更高的要求。
首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授朱俊生認(rèn)為，保險償付能力監(jiān)管應(yīng)尋求在安全與效率之間保持適當(dāng)?shù)钠胶狻?ldquo;安全”要求股東必須為保險公司提供適當(dāng)?shù)馁Y本以抵御風(fēng)險，保證保險經(jīng)營者的清償能力達(dá)到要求的標(biāo)準(zhǔn)，從根本上保障保單持有人和受益人的利益。“效率”則著眼于提高保險公司的競爭力、確保資本配置的優(yōu)化和對創(chuàng)新的促進(jìn)。因?yàn)椴贿m當(dāng)?shù)念~外資本會增加股東的成本，既可能影響到已進(jìn)入保險行業(yè)的投資者利益，也可能影響新的投資者進(jìn)入，從而制約保險業(yè)的發(fā)展和競爭力。
朱俊生表示，具體來說，可以要求保險公司以資產(chǎn)負(fù)債管理控制為核心，完善資產(chǎn)和負(fù)債風(fēng)險的管理，防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險及市場風(fēng)險；鼓勵保險公司在開發(fā)引用先進(jìn)風(fēng)險管理手段和工具的基礎(chǔ)上，逐步建立和完善內(nèi)部風(fēng)險評估制度、風(fēng)險控制制度、風(fēng)險轉(zhuǎn)移制度安排等，防范控制承保風(fēng)險和運(yùn)營風(fēng)險。同時，要充分發(fā)揮市場信息約束機(jī)制的作用。保險公司信息披露與透明化可以強(qiáng)化對保險公司的市場約束，更好地保護(hù)保單持有人的利益和維護(hù)保險市場的平穩(wěn)運(yùn)行。
償付能力是保險公司
獲得發(fā)展動力的必備條件
中國人民大學(xué)法學(xué)院教授賈林青告訴記者，償付能力就各家保險公司而言，是其從事保險經(jīng)營、獲得發(fā)展動力的必備條件，而對于保險市場來講，是其建立穩(wěn)定的市場秩序、可持續(xù)發(fā)展的客觀因素。保險業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)決定了保險公司維持生存發(fā)展的要求是，隨著保費(fèi)收入的增長，應(yīng)當(dāng)逐年由經(jīng)營利潤中提存和積累相應(yīng)的責(zé)任準(zhǔn)備金，用以提高其償付能力的水平，確保保險公司將承保風(fēng)險控制在自身的償付能力范圍內(nèi)，有能力任何情況下履行保險責(zé)任。那么，進(jìn)入我國保險市場的各家保險公司均為此保持應(yīng)有的償付能力，也就意味著形成普遍的正常經(jīng)營狀態(tài)，其結(jié)果自然是推動保險市場總體穩(wěn)定和發(fā)展。國際保險市場的實(shí)踐也證明了償付能力危機(jī)是影響保險市場經(jīng)營秩序的主要原因之一。
鑒于償付能力的重要作用，賈林青認(rèn)為，各國應(yīng)將監(jiān)管保險公司的償付能力納入其保險監(jiān)管體系中，并成為評價保險監(jiān)管水平的主要指標(biāo)。不過，與經(jīng)營范圍監(jiān)管、條款內(nèi)容監(jiān)管等側(cè)重市場行為監(jiān)管不同，償付能力監(jiān)管的重點(diǎn)是管理控制保險公司內(nèi)部的資本結(jié)構(gòu)來平衡其經(jīng)營風(fēng)險。借助國家對保險公司償付能力的監(jiān)管，確保其具有充足的責(zé)任準(zhǔn)備金用于履行保險責(zé)任。在此方面，發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)具有借鑒意義。例如，英國保險監(jiān)管部門用于控制保險公司償付能力的額度法，美國保險監(jiān)管機(jī)關(guān)建立的償付能力早期預(yù)警系統(tǒng)等。
細(xì)數(shù)保險公司補(bǔ)充資本金的渠道，最為常見的當(dāng)屬股東注資、上市融資、發(fā)行次級債三個渠道。其中，次級債是目前國內(nèi)保險公司最常用的緩解資本金壓力的渠道。國外成熟保險市場中，保險公司發(fā)行次級債也是最為常用的補(bǔ)充資本金的方式。追其原因不外乎相較股東注資、上市融資等募集資金的方式，成本也低廉，最為主要的是效率更快，可以及時補(bǔ)充償付能力充足率。
中國人壽保險股份有限公司副總裁劉家德曾表示，解決險企償付能力的融資方式可以有多種選擇，有對外的股權(quán)融資，也有債務(wù)融資。當(dāng)前資本市場狀況以及內(nèi)外部監(jiān)管審批的流程，客觀上不支持險企通過股權(quán)融資的方式來增補(bǔ)資本金。相比較而言，發(fā)行次級定期債務(wù)顯得更為便捷、高效。次級債審批所涉及的監(jiān)管部門少，審批的流程比較短。另外它可以起到快速增補(bǔ)附屬資本的作用。
近日的一紙政令似乎改變了國內(nèi)險企爭先發(fā)債的局面。10月下旬，保監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《保險公司次級定期債務(wù)管理辦法》，進(jìn)一步提高了險企發(fā)債的門檻。新辦法增加了“開業(yè)超過3年”的募集條件，對募集規(guī)模的上限由不超過上年末凈資產(chǎn)的100%降低到50%，明確了“兩年內(nèi)未受到重大行政處罰”的具體標(biāo)準(zhǔn)。
上半年，人保財(cái)險通過發(fā)行50億元次級債，將其償付能力充足率從去年年底的115%大幅提升至159%，也是自2007年底以來首度回升至150%以上。
6月，在償付能力充足率已逼近監(jiān)管紅線的形勢下，中國平安6月向平安產(chǎn)險注資50億元，至此，平安產(chǎn)險資本金增至170億元。
7月底，保監(jiān)會發(fā)布公告，同意國壽財(cái)險注冊資本變更為80億元人民幣，在增資40億元后，國壽集團(tuán)和國壽股份分別占比60%和40%。
8月底，中國太保董事會決議﹐今年年底前太平洋產(chǎn)險將從5家股東獲得超過56億元的資本金注入，增資完成后其總股本將變更為95億股。
9月5日，保監(jiān)會網(wǎng)站公布了《關(guān)于安邦財(cái)產(chǎn)保險股份有限公司變更注冊資本的批復(fù)》，同意安邦財(cái)險增資至120億元。
據(jù)業(yè)內(nèi)估算，如以財(cái)險業(yè)15%的平均增速預(yù)測，未來10年財(cái)險公司的資本金缺口將達(dá)4000億元以上。
保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2011年7月末，人保財(cái)險的市場份額為37.15%，雖然保持排名第一，但也小幅下滑。“要保持市場份額，公司未來肯定還需要進(jìn)一步融資，不過今年集團(tuán)一旦整體上市，這個問題就很好解決了。”人保財(cái)險內(nèi)部人士表示。
在我國目前的監(jiān)管框架下，提高保險企業(yè)的償付能力有兩方面的含義：一是對當(dāng)前償付能力較為充足的企業(yè)，如何使其在不同的市場環(huán)境下保持穩(wěn)定的償付能力。二是對于償付能力基本充足的企業(yè)，如何使其在不同的市場環(huán)境下避免出現(xiàn)償付能力不足并提高償付能力水平。為此，可以適時通過以下的分析和途徑提高險企的償付能力。
1。明確本企業(yè)短期的經(jīng)營定位和中長期的發(fā)展目標(biāo)。由于償付能力概念是面向未來的未預(yù)期的損失，因此，其改善措施也應(yīng)面向未來和不確定損失，企業(yè)在采取任何針對償付能力的資本運(yùn)作和管理措施時，應(yīng)考慮所在企業(yè)的市場定位和發(fā)展階段，償付能力措施不是一種短期行為，因此也不會只是短期效應(yīng)，無論是正面還是負(fù)面的效應(yīng)。
2。通過各種途徑直接增加資本。這是最為直接和有效的方式，可以直接改善公司的實(shí)際償付能力，但是，如果在增資時沒有輔以明確的資本配置計(jì)劃和相應(yīng)的未來評估措施，則增資的直接和間接成本與償付能力的提高并不一定是對等的，可能會使公司失去長期的發(fā)展來源和動力。從保險業(yè)的整體看，增資需要整個行業(yè)對資本方有吸引力，使其對投入的長期性有所認(rèn)同。
3。調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。在我國這種經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的環(huán)境下，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是保險企業(yè)長期和永恒的主題，但從改善償付能力的角度出發(fā)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，其主要目的是調(diào)整后的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對降低最低償付能力額度具有明顯的改善，這需要比較不同業(yè)務(wù)線的償付能力敏感程度，在一定的標(biāo)準(zhǔn)化處理后，現(xiàn)行的償付能力標(biāo)準(zhǔn)對哪些業(yè)務(wù)的反應(yīng)最為快速和敏感。
4。動態(tài)監(jiān)測資產(chǎn)方的波動。在過去幾年間，我國保險公司的償付能力對資產(chǎn)方的敏感度在不斷增加，資產(chǎn)方的波動性也呈現(xiàn)上升的趨勢，這意味著保險公司的償付能力表現(xiàn)出一定的動態(tài)性，因此，要求保險公司應(yīng)按照動態(tài)的觀點(diǎn)看待償付能力的變化，實(shí)時監(jiān)控資產(chǎn)的動態(tài)變化，及時采取有效的調(diào)整措施。
5。適時利用再保險等資本運(yùn)作手段整體調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。
償付能力是保險公司經(jīng)營中一個具有重要法律地位的環(huán)節(jié)。從社會保障功能實(shí)現(xiàn)的角度講，保險公司是否具有償付能力決定著被保險人的債權(quán)利益能否得到充分的保障，也就是說，被保險人參與保險所尋求的是保險保障，保險公司接受社會公眾的投保后，在具備履行保險責(zé)任的條件時，是以向被保險人支付保險賠償金或者人身保險金的方式來實(shí)現(xiàn)向社會公眾提供保險保障。因此，保險公司參與經(jīng)營的商業(yè)保險是我國社會保障體系的重要組成部分。
不過，保險公司能否切實(shí)地按照保險合同的約定向被保險人履行保險責(zé)任受到諸多因素影響，其中，償付能力便是關(guān)鍵因素，原因是保險公司作為專門經(jīng)營保險業(yè)的商事主體，其保險業(yè)務(wù)經(jīng)營就是風(fēng)險的集中和損失分散的過程。
而保險公司的償付能力得以構(gòu)建的物質(zhì)基礎(chǔ)——保險基金，主要來自于眾多投保人交納的保險費(fèi)。然而，保險費(fèi)厘定的合理程度、保險基金管理運(yùn)用得當(dāng)與否，尤其是保險市場競爭的激烈程度等，均會影響到其償付能力。
因此，保險公司的保險資產(chǎn)大于其負(fù)債，就表明其具有償付能力，就可以保證其能夠依約向被保險人履行保險責(zé)任；反之，即為無償付能力，其保險責(zé)任的履行勢必會由此受到影響，難以確保被保險人獲得預(yù)期的保險保障。
可見，保險公司的償付能力，作為保險公司向被保險人履行保險責(zé)任的物質(zhì)前提，關(guān)系到保險行業(yè)承擔(dān)的保險保障職能的實(shí)現(xiàn)。
從我國保險市場穩(wěn)定發(fā)展角度講，保險公司的償付能力意味著穩(wěn)定的市場秩序的建立和運(yùn)行。
在國際上，一般將商業(yè)銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)并稱為金融行業(yè)，它們在各自的領(lǐng)域?qū)ι鐣?jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮著重要作用。其中，保險業(yè)以其向社會公眾提供保險保障的特有功能而使保險市場在金融領(lǐng)域中獨(dú)樹一幟。
當(dāng)然，要想讓我國保險市場充分發(fā)揮其社會保障功能，維持其穩(wěn)定的發(fā)展秩序，確保各家保險公司具有正常的償付能力便至關(guān)重要。因?yàn)橹袊ｋU市場由上個世紀(jì)80年代初步形成至今的30余年，已經(jīng)進(jìn)入深化發(fā)展的階段。這不僅需要各家保險公司的發(fā)展重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)放在提高公司保險經(jīng)營管理和保險資金運(yùn)用水平上，以保險產(chǎn)品的差異、保險服務(wù)的差異來提高市場競爭力，占有市場份額，獲取經(jīng)營優(yōu)勢，更要求這些市場經(jīng)營主體必須具備充分的保險償付能力。
道理是顯而易見的，保險公司只有具備足夠的償付能力，表明其具有落實(shí)保險經(jīng)營所需的最大誠信基礎(chǔ)，才能夠全面切實(shí)地向各個被保險人履行保險責(zé)任，保障被保險人的保險利益，提升保險公司在社會公眾中的良好形象，并能夠減少保險糾紛，維持穩(wěn)定的保險經(jīng)營環(huán)境，有利于我國保險市場穩(wěn)定發(fā)展局面的建立。
根據(jù)我國《保險法》以及相關(guān)立法的規(guī)定，償付能力監(jiān)管亦是我國保險監(jiān)管的主要內(nèi)容，明確地將保險公司償付能力監(jiān)管列入保險監(jiān)管機(jī)關(guān)的職權(quán)范圍內(nèi)，并將償付能力不足的保險公司列為重點(diǎn)監(jiān)管對象，并賦予保險監(jiān)管機(jī)關(guān)得以采取法定措施，直至予以接管，其目標(biāo)當(dāng)然是維持保險公司的償付能力，避免保險公司因償付能力不足而損害被保險人的利益，從而損害保險公司的市場形象，維持中國保險市場正常的經(jīng)營秩序。
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